Banka Qendrore Europiane është drejt përfundimit të katër viteve të lehtësimit sasior dhe kjo sfidë mund të duket e lehtë, krahasuar me atë që vjen më pas.
Ndërsa politikëbërësit janë të kënaqur me pritshmëritë e tregut për blerjet e bonove deri në fund të këtij viti, spektri i vitit 2019 duket i madh. Pikërisht atëherë Këshilli Drejtues mund të guxojë të tërheqë stimulin për herë të parë që nga viti 2011, me një ose më shumë rritje të normës së interesit, ashtu si Presidenti Mario Draghi do të hapë rrugën për një pasardhës, identiteti i të cilit mund të mbetet i pazgjidhur, deri në vitin e ardhshëm, shkruan Bloomberg.
Rritja e normave në sfondin e një zgjerimi ekonomik të pjekur – dhe një luftë e mundshme tregtare globale – do të jetë një detyrë e madhe për BQE, e cila dy herë është përballur me një ndryshim, që nga kriza financiare e vitit 2007. Por dyshimi që del rreth lidershipit të ardhshëm të një institucioni, presidenti i të cilit nxiti një politikë monetare të tillë ekspansioniste, e shtyn edhe më tej opinionin për tregjet.
“Ka shumë pak parashikueshmëri për investitorët nga gjysma e dytë e vitit të ardhshëm,” tha Marchel Alexandrovich, një ekonomist në Jefferies në Londër. “Nuk është vetëm se ka pak skenare për atë që ndodh më pas, por gjithashtu se do të ketë aktorë të rinj në skenë”.
Çmimet e tregut tregojnë se investitorët presin që normat e interesit për kreditë 3-mujore midis bankave të rriten më pak se 20 pikë bazë deri në qershor 2019 dhe rreth 40 pikë bazë deri në fund të 2019, gjë që mund të thotë që norma e depozitave e BQE-së shkon në zero, nga minus 0.4 për qind . Kjo gjë i nënshtrohet pasigurisë së konsiderueshme, ngritur nga hezitimi i BQE-së për të diskutuar diçka.
Këshilli Drejtues aktualisht është i fokusuar në mënyrën se si të komunikojë fundin e programit të blerjes së aseteve, të cilat zyrtarët e pranojnë se do të ndërpriten deri në fund të këtij viti, sipas burimeve të Eurozonës të njohur me këtë çështje.
Tani për tani, Draghi dhe Praet po udhëheqin argumentin se inflacioni i dobët dhe pasiguria në lidhje me mungesën e ekonomisë kërkojnë durim dhe këmbëngulje në ndjekjen e stimujve. Ndërsa BQE e përdori takimin e fundit të politikës për të hequr dorë nga zotimi i saj për të ngritur ritmin e blerjes së obligacioneve mujore nëse perspektiva ekonomike përkeqësohet, Draghi e përshkroi atë si një vendim “të prapambetur” pa asnjë implikim për veprimet e ardhshme.