Qeveria shqiptare realizoi javën e kaluar rihapjen e ankandit të obligacioneve me maturitet 15-vjeçar.
Ashtu si në ankandin e parë, të muajit nëntor të vitit të kaluar, interesi i tregut për të investuar në këto instrumente rezultoi përsëri i konsiderueshëm. Nga dy miliardë lekë që kishte qenë shuma e shpallur e obligacioneve për shitje, në ankand u paraqitën kërkesa totale me vlerë 3.44 miliardë lekë.
Në ankand u paraqitën 64 kërkesa konkurruese, nga të cilat u pranuan 41 të tilla. Yield-i i obligacionit rezultoi në nivelin 5.84%, nga 5.88% që kishte qenë yield-i uniform (dhe kuponi i obligacionit) në ankandin e parë të emetimit. Kuponi i obligacionit ishte 5.88%, nivel më i ulët se kuponi indikativ prej 6.2% që ishte paraqitur para ankandit nga Ministria e Financave. Yield-et e ofruara nga pjesëmarrësit në ankand ishin në intervalin mes 4.7% dhe 6.44%, interval ky edhe më i ulët në raport me ankandin fillestar të muajit nëntor.
Pjesëmarrje e lartë dhe normat e favorshme të interesit bënë që Ministria e Financave të pranonte kërkesa për një shumë edhe më të lartë se ajo e shpallur, gjithsej 2.3 miliardë lekë. Rritja e shumës së huamarrjes po bëhet një praktikë e zakonshme në ankandet e instrumenteve me maturitet afatgjatë, me sa duket për të shfrytëzuar normat e favorshme të interesit që ofron sot tregu financiar.
Ky ankand duket se ka dhënë sinjale edhe më të qarta lidhur me ato që janë pritshmëritë e tregut në raport me normat e interesit. Megjithëse bëhet fjalë për instrumente afatgjata, sërish yield-et e kërkuara nga investitorët nuk janë rritur, në linjë me tendencën e tregut edhe për instrumentet më afatshkurtra. Kjo në thelb tregon se investitorët nuk presin ndonjë rritje shqetësuese të normave të interesit në të ardhmen e afërt.
Obligacionet 15 vjeçare janë titujt e borxhit më afatgjatë të emetuara ndonjëherë nga qeveria shqiptare. Ankandi i nëntorit 2021 kishte qëllim testimin e tregut, që reagoi pozitivisht, duke bërë që Ministria e Financave të organizonte dhe një rihapje të këtij ankandi.
Ato janë një alternativë me shumë interes, sidomos për investitorët institucionalë që synojnë rritjen e kthimeve të portofolave afatgjata. Në tregun shqiptarë investitorët më tipikë të këtij lloji janë fondet e pensionit dhe ato të investimit.
Qeveria shqiptare po ndjek një strategji të zgjatjes graduale të maturitetit mesatar të borxhit publik, me qëllim shfrytëzimin sa më shumë të periudhës me norma të ulëta interesi, por edhe për të ulur rreziqet e lidhura me rifinancimin.
Në fund të tremujorit të tretë 2021, borxhi afatgjatë, me maturim mbi një vit, përbënte mbi 67% të stokut të borxhit të brendshëm, nga më pak se 49% që zinte në fund të vitit 2013. Mes isntrumenteve afatgjata, vlerën më të lartë në strukturën e borxhit të brendshëm e kanë obligacionet 5 vjeçare, me 16.9% të totalit, të ndjekura nga obligacionet 10 vjeçare me 15.3%./ E.Shehu
Ky është artikull ekskluziv i Revistës Monitor, që gëzon të drejtën e autorësisë sipas Ligjit Nr. 35/2016, “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e lidhura me to”.
Artikulli mund të ripublikohet nga mediat e tjera vetëm duke cituar “Revista Monitor” shoqëruar me linkun e artikullit origjinal.